好意思团的“济河焚州”。
1
求变
3月13日，惩办层疏通会上，王兴的一句话让不少东谈主感到诧异：
以后别叫我兴哥，叫王兴。
这个细节很快传遍了互联网。从“兴哥”到“王兴”，不外是一个称号的变化，但熟悉好意思团的东谈主皆知谈，这背后藏着的东西很深。
往时十几年，王兴在里面一直被叫作“兴哥”。这个称号带着点江湖气，也带着点亲切感。从校内网到饭否再到好意思团，他带着一帮昆仲打了遍及硬仗，“兴哥”这个称号自身等于好意思团的创业文化记号。可刻下，他要亲手把这个记号摘掉。
为什么是刻下？
因为好意思团正处在它建树以来最辛勤的时刻。股价比拟高点跌了大致，市值一度跌破5000亿港元。
这让东谈主想起《史记》里的一个故事。长平之战前，赵王要换将，赵括的母亲跑去苦求赵王：我女儿不允洽当主帅，若吵嘴要用他，将来兵败可别瓜葛赵家。赵王不听，扫尾赵国四十万雄师被白起坑杀。
王兴此时的“自我祛魅”，是未战先怯，如故师直为壮？
疏通会上，他给了三个信息点：国际商场要忘掉顺利教化，不可盲目膨大；AI Agent的冲击比ChatGPT更大，好意思团要作念物理世界的AI底座；里面要去掉层级感，从称号开动编削。
这三件事，其实指向吞并个命题：好意思团要拼，要变！
因为接下来的仗，没法靠老本赢。
2
压力
王兴的危险感从何而来？
先看数据。
2月13日，好意思团发布盈利预警，瞻望2025年全年净赔本约233亿至243亿元。
这个数据什么见识呢？对比一下，2024年它赚了358亿。一年之间，功绩波动接近600亿。
赔本的原因，公告里说得很剖析：核亲信地生意从524亿元盈利变成68亿到70亿赔本。换句话说，好意思团最能得益的那块业务，被打穿了。
谁打的？
2025岁首，京东一霎上线外卖业务，刘强东切身戴上面盔送外卖，被不少用户偶遇。两个月后，淘宝闪购被放到淘宝APP首页最显眼的位置。7月，淘宝闪购书记启动规模高达500亿元的补贴办法。
一场“奶茶大战”肃穆开打。阿里旧年三季度销售和商场用度665亿元，比2024年同期的325亿加多了340亿。京东2025年全年营销开支从480亿加多到840亿。好意思团三季度单季赔本160亿，核亲信地生意赔本141亿。
有分析师估算，仅第三季度，三家外卖平台进入的补贴规模就高达1000亿元。
▲图源：东方资产-图解财经
好意思团发现我方被拖进了一场不合称战役。
什么叫不合称？其后有个分析师提议一个见识叫“战损比”：京东每补贴1块钱，好意思团可能需要花10块钱材干守住商场，因为弥留方只需要撬动存量用户，防范方却要保住所有盘面。
诚然施行的战损比没那么夸张，有东谈主测算大概是1：2.7傍边，但场合是对的：守城长久比攻城贵。
而况，这场大战还推高了一个中枢资本：骑手。
刘强东从一开动就高举骑手社保问题，好意思团临了被动跟进。
三季报骄气，在营收同比仅增长2%的情况下，销售资本同比增长23.7%。钱去哪了？骑手补贴、骑手保险、骑手引发。
战役等于这么，你以为我方在守城，打着打着发现，城还没丢，粮仓先空了。
3
底牌
值得认确切是，仗打成这么，好意思团的商场份额并莫得崩。
摩根大通旧年11月的数据骄气，好意思团外卖商场份额还有50%，阿里系42%，京东8%。高盛预测耐久会保管在5：4：1的形状。
第三方机构易不雅发布的推崇更耐东谈主寻味，2025年第四季度，淘宝闪购即时交游商场份额45.2%，好意思团45.0%，两者差距只消0.2个百分点。
认真，这是即时交游的全体份额，不仅仅外卖。也等于说，阿里砸了那么多钱，打了泰半年，临了只起初好意思团0.2%。
为什么？
因为好意思团的护城河，比许多东谈主遐想的要深。
王莆中在疏通会上说了一句话：即时零卖能够以远低于竞争敌手的赔本，死守逾越60%的GTV份额，主要靠死守用户体验和抓续翻新。
翻译一下：咱们花的钱比敌手少，守住的份额比敌手多。
怎么作念到的？主要有几点。
第一，补贴的紧密化。好意思团对用户的了解，是十年一单一单跑出来的。哪个用户是真需求，哪个是羊毛党，它很剖析。三季度财报电话会上，王兴涌现了一个数据，30元以上的订单，好意思团占了70%以上的份额。什么有趣有趣？中高客单价的中枢用户，补贴根底撬不动。
第二，践约网罗。放肆旧年7月，好意思团即时零卖日订单峰值逾越1.5亿单，平均投递时候34分钟。这不是钱能砸出来的。你砸钱招骑手，骑手来了，但莫得单量，骑手留不住；你砸钱给用户补贴，用户来了，但送得慢，用户照样跑。这是一个双边的网罗效应，其后者想突破，必须同期砸双方，资本是指数级的。
第三，物理世界的信息库。王兴说，AI Agent再聪敏，也不知谈餐厅刻下有莫得空位——这需要东谈主去看，需要骑手去跑。好意思团往时十几年干的事，内容上是在竖立“物理世界最全最准的信息库”：用户几点吃饭、心爱吃什么、欢跃花若干钱、哪家店今天东谈主多、哪条路刻下堵车。这些数据，敌手也拿不走。
▲图源网罗
即时零卖，说白了等于网购的升级版，中枢场合在于：更快的配送速率、更低的配送资本、更好的作事。
这少量，好意思团的积淀如故比较深的。
举例运力，好意思团平台上有逾越700万骑手，京东达达体系虽领有130万活跃骑手，但也仅为好意思团的1/5不到。
更要紧的是，这是一场“降维打击”。生意博主刘润曾将交游频率分为四个品级：
“苏宁级”，以年或多年为单元。
“京东级”，以月或周为单元。
“好意思团级”，以天或几天为单元。
“微信/抖音/摩拜级”，以半天甚而小时、分钟为单元。
而在互联网商战里，bet365官网高频打低频，险些无往不利。刘润举了一个例子：
2014年春节，微信红包横空出世。支付宝花了快要十年的时候，终于让1亿用户绑定了银行卡。但在阿谁春节，微信传说只用了几天。
从这个视角看，好意思团作念即时零卖，等于对京东的“降维打击”。在好意思团上买个手机1小时就能送到，谁还欢跃去电商平台等1天呢？
阿里和京东打了泰半年，发现好意思团这座城，不是那么容易攻下来的。
4
解围
但守城不可只靠挨打。
3月13日的疏通会上，王兴开释了一个信号：好意思团要开动“断舍离”了。
第一个被放下的是好意思团优选。这个业务进入超千亿后，旧年底如故世界撤仓。优选不算好意思团的着实中枢，和到店、到家的协同也有限，关掉不错妥洽。
着实让东谈主不测的是国际化。2024岁首，王兴切身带队出海，Keeta在香港快速翻开时势，不到一年市占率第一，旧年如故竣事盈利。随后进入中东，又杀进巴西。扫数东谈主皆以为国际化是好意思团的第二增长弧线。
但刻下，Keeta推迟了在里约热内卢的上线办法。王兴在会上说：巴西商场永久看有庞杂价值，但不应盲目膨大，要先把模子打磨剖析。
背后的逻辑不难妥洽。往时，国内业务不错抓续给国际业务输血。刻下外卖大战带来抓续的现款流压力，这种“国内供血、国际试错”的模式暂时难以为继。
这是王兴学会的“断舍离”，当外卖要守份额，到店要守利润，国际化还要烧耐性的时候，扫数阵线通盘鼓舞，底本等于一种奢侈。
但“断舍离”不是镌汰，而是聚焦。聚焦到哪儿？
AI。
王兴在会上说了一句很有有趣有趣的话：AI Agent带来的变革比ChatGPT更大。
ChatGPT编削的是信息获得神气，以前你搜，刻下它答。AI Agent编削的是“履行”神气，它替你下单、替你比价、替你筹算耗费。
这就波及好意思团的根底了。若是有一天，用户想吃饭，AI Agent径直帮他比价、下单、叫外卖，那好意思团的流量进口地位会不会被颠覆？
王兴的谜底是：不会，因为AI Agent最终还得靠东谈主践约。
他说，物理世界的数字化是AI底座。什么有趣有趣？不管AI多聪敏，临了把饭送到你手上的，如故骑手。好意思团要作念的，等于把这个“物理世界的底座”作念到最厚。
具体怎么干？王莆中给出了旅途，一方面进入物流科技，无东谈主机、无东谈主车接续搞；另一方面竖立物理世界信息库，捕捉即时动态信息，为AI模子所用。
旧年好意思团如故发布了自研大模子LongCat，随后推出了“小好意思”App，用户不错用它下单、找餐厅、订座。春节技艺，“问小团”AI管家上线，用户进入专区不错一键领券、获得最优下单决策。
这套嘱咐的逻辑是，用AI普及用户体验和扫尾，用户产生的看成数据再反哺推选算法和运营优化，变成“数据-算法-作事”的闭环。
听起来很好意思。但这里也藏着一个庞杂的风险：AI进入是吞金兽。
旧年三季度，好意思团研发进入69亿元，同比增长31%。在中枢业务还在赔本的情况下，接续砸钱搞AI，等于在守城的同期还要远征。资源排序稍有失慎，就会堕入两线作战的逆境。
好意思团的赌注是，刻下砸下去的钱，将来能换来更低资本的践约、更高扫尾的匹配、更厚的护城河。
但这个答复周期有多长，刻下没东谈主知谈。
5
棋手
聊好意思团，不可不聊王兴。
这个清华毕业的福建东谈主，是中国互联网圈公认的“贯穿创业者”。校内网、饭否、好意思团，他经验过太屡次从0到1，也经验过太屡次涸鱼得水。
有东谈主说他是个“无尽游戏”玩家。他不在乎一城一池的得失，只关注末端。作念校内的时候，他看到了酬酢的末端；作念饭否的时候，他看到了微博的末端；作念好意思团的时候，他看到了腹地生计的末端。
但这一次，他濒临的情况不太雷同。
以前他打的是弥留战，是从无到有、从小到大。刻下他打的是防范战，是被东谈主围在家里打。
以前他是“兴哥”，昆仲们随着他干，因为信服他能带环球赢。刻下他要环球叫“王兴”，因为“赢”这件事，变得越来越不细目了。
疏通会上他反复强调一件事：忘掉教化。
这话听起来简便，作念起来极难。对好意思团这么一家从千团大战杀出来的公司，“顺利教化”是最大的资产，也可能成为最大的职守。往时靠烧钱补贴、地推铁军能赢，刻下这一套在巴西行欠亨了，当地练习玩家如故和独家商家签了条约，其后者根底进不去。
王兴要作念的，是亲手杀死我方往时的顺利措施论！
有东谈主说他太联想主义，在巨亏下谈AI，显得不接地气。但也有东谈主以为，恰是这种对末端的过甚，材干让好意思团鄙人半场活下来。
刘强东的聘用和他完好意思违犯。东哥一稔骑手服上街送外卖，和用户濒临面，和骑手肩并肩。这是两种完好意思不同的首创东谈主画像。
你更欢跃信服谁手里的那张船票？
当刘强东在街头被偶遇的时候，王兴正在办公室里筹商“AI Agent与爱因斯坦的永诀”。
这等于王兴。长久在想考末端，长久在为十年后作念准备。
6
尾声
庄闲和游戏官方网站王兴也曾说过一句话：挪动互联网与互联网是玫瑰与芍药的永诀，而AI与互联网是猴与花的永诀。
玫瑰和芍药，再怎么不同，终归皆是花。但猴和花，那是两个完好意思不同的物种，一个进化树上差着几亿年。
好意思团的刻下，是在“芍药”般的存量商场里贴身肉搏，守即时零卖这块基本盘。好意思团的改日，是想在“猴”一般的增量AI世界里进化成新物种。
王兴在疏通会上说了一句话，可能才是整场会议着实的内核：“资源如故紧到没法再像往时那样，把扫数阵线通盘往前推。”
断舍离，不是为了镌汰，是为了聚焦。聚焦，不是为了辞世，是为了赢！
这家公司正在经验最矛盾的时间：一边断臂求生，一边重注改日；一边镌汰阵线，一边押注AI。
接下来这一年，可能是好意思团历史上最短处的一年。城能不可守住，路能不可走通，皆会在这一两年里见分晓。
道贺好意思团，也道贺王兴，期待这家企业的更动！
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